Viitorul guvern va majora impozitele, pentru a evita o corecţie prin inflaţie şi curs sustin analiştii

18.11.2008

Analiştii financiari consideră că noul guvern va apela la majorarea taxelor pentru a creşte veniturile bugetare, în condiţiile cheltuielor salariale aprobate pentru anul viitor, alternativa constând într-o corecţie prin inflaţie şi curs, mult mai dureroasă.

"Există un consens că trebuie să aibă loc o corecţie la nivel economic în 2009 şi depinde dacă aceasta va fi dură sau lină. În acest context, avem de ales între taxe mai mari şi inflaţie mare şi depreciere de curs", a spus economistul şef al Raiffeisen Bank România, Ionuţ Dumitru, la o dezbatere organizată de Asociaţia Analiştilor Financiar-Bancari (AAFBR).

El consideră că ajustarea pe partea de politică fiscală este soluţia cea mai puţin rea.

Pe de altă parte, economistul şef al Băncii Comerciale Române (BCR), Lucian Anghel, susţine că, în condiţiile în care, încă din campania electorală, principalele partide au promis majorarea salariilor pentru anumite segmente de bugetari, creşterea cheltuielilor salariale în 2009 este inevitabilă şi principala variantă de compensare ar fi creşterea impozitelor.

În acest context, Lucian Anghel atrage atenţia că politica monetară a fost deja utilizată la maxim şi nu mai trebuie să fie considerată un panaceu pentru absorbţia şocurilor în economie, iar Guvernul trebuie să ajute banca centrală.

Analiştii sunt împărţiţi între soluţia majorării TVA şi varianta creşterii cotei unice

Ionuţ Dumitru atrage atenţia că este foarte important ca noul guvern să se instaleze cât mai repede şi să nu fie unul minoritar. El consideră că soluţia preferabilă ar fi majorarea cotei unice, dar aplicată diferenţiat.

În schimb, directorul de investiţii al Interamerican Pensii, Radu Crăciun, şi Florin Ilie, director al ING Securities, consideră că majorarea taxei pe valoarea adăugată (TVA) este soluţia cea mai potrivită, în condiţiile în care o astfel de măsură ar descuraja consumul, iar această taxă este mai uşor de încasat.

"O majorare a TVA descurajează consumul şi, cu toate că are un impact asupra inflaţiei, acesta este trecător, de câteva luni", a spus Radu Crăciun.

Ilie consideră că o majorare a cotei unice ar fi dificilă, în condiţiile în care populaţia susţine această taxă. "TVA-ul este mai uşor de încasat. Soluţia noului guvern va ţine cont de cât de acceptabilă este măsura, în condiţiile în care populaţia susţine cota unică. Majorarea TVA ar putea fi făcută diferenţiat, fără a lovi în populaţia săracă", a spus Ilie.

Lucian Anghel consideră că impactul majorării taxelor va fi mai vizibil asupra inflaţiei şi mai puţin asupra produsului intern brut (PIB).

"Impactul unei majorări de 3% a TVA ar fi după virgulă (mai mic de 1% n.r.). Putem vedea exemplul Cehiei, unde TVA-ul a crescut cu ceva timp în urmă şi în prezent au avut inflaţie de peste 6%. Pe de altă parte, trebuie să ţinem cont că, în privinţa TVA, colectarea este esenţială", a spus Anghel.

Economistul şef al BRD, Florian Libocor, consideră, însă, că majorarea taxelor nu este o soluţie pentru anul viitor, în condiţiile în care aceasta încurajează evaziunea fiscală, şi crede că România mai are pârghii pentru a evita aceste măsuri.

Un alt element adus în discuţie de economişti este creşterea salariilor, care s-a menţinut în ultimul an peste 20% în ritm anual, nivel considerat nesustenabil.

"Salariile ar trebui aduse pe pământ, în condiţiile în care s-au ridicat prea mult, necorelat cu productivitatea muncii", a mai spus Dumitru.

Analiştii consideră că România poate evita, totuşi, o aterizare dură.

"Din punctul de vedere al creşterii economice, este evident că în 2009 vom avea o reducere extrem de consistentă şi rămâne de văzut ce va face noul guvern. În această perspectivă, agenţiile de rating nu au aşteptat să vadă care este planul noului guvern", a spus Lucian Anghel.

După un an 2009 dificil, companiile care vor reuşi să treacă peste aceste probleme vor fi mult mai performante, consideră economistul şef al BCR.

De aceeaşi părere este şi directorul Pioneer Asset Management, Florin Dolea. "Semnele în economie abia încep să apară. Mă aştept la scăderi, poate chiar dramatice, de profitabilitate, dar această perioadă dificilă va revigora mediul de afaceri din România", a spus Golea.

El consideră că este posibil ca, din a doua parte a lui 2009, "lucrurile să se liniştească şi banul să circule mai bine".

Perioada următoare ar putea constitui şi un şoc din punct de vedere social, în condiţiile în care România nu este obişnuită cu un nivel mare al şomajului.

"Trebuie să fim pregătiţi şi pentru duşuri mai reci. Nu e vorba de o aterizare mai dură sau mai lină, nu cred că va fi o lovitură puternică la adresa economiei româneşti, dar trebuie să ţinem cont de la ce creştere economică pornim în acest an", a mai spus Golea.

În privinţa pieţei de capital, preşedintele Intercapital, Răzvan Paşol, consideră că, într-un caz fericit, situaţia se va stabiliza spre sfârşitul lui 2009, cu toate că preţurile vor rămâne scăzute şi lichiditatea restrânsă, iar într-un caz nefericit, tendinţa ascendentă se va manifesta abia în 2010. Însă toată această perioadă va fi una agitată, spune Paşol, iar evoluţia va fi dictată de pieţele dezvoltate şi preluată de cele emergente.

Analiştii spun că, în următoarele şase luni, ar trebui să avem o imagine mult mai clară asupra măsurilor care vor fi luate, în condiţiile în care perioada imediat după alegeri este cea mai potrivită pentru adoptarea de măsuri nepopuliste.